2014年钢铁行业展望
日期：2017/8/12 16:52:20 文章来源：http://www.gangbanjuanguan.com 共阅[41]次
一、2014年宏观展望
(一)国际宏观
2013年以来，全球经济复苏在波动中逐步加强，美、日等主要发达经济体复苏趋势得到进一步确认，发达经济体重新成为世界经济增长的主要驱动力。预计在财政紧缩力度减小、货币条件仍然有利和私营部门活动增强等因素的带动下，2014年美国经济增长有可能达到2.5%。领先指标显示美国经济将在2014年延续复苏趋势，经济增速因财政政策负面影响而下行的风险较今年有所减弱。消费，投资将继续支持2014年美国经济增长。预计2014年美国经济增速2.5%，一季度为增速低点。
欧元区实体经济在2014年将逐步恢复，预计GDP年增速0.9%。政策方面，财政整顿政策持续，但紧缩力度下降。分国家来看，德国很有可能会增加财政支出，以反映新的联盟政府的政策，但西班牙、爱尔兰、葡萄牙以及希腊的财政支出在2014年会继续下滑。欧元区货币政策在2014年将维持相对宽松的状况。利率将继续维持在较低水平，欧洲央行将支持贷款，并有可能实施另一个长期再融资操作计划。如果欧元区的经济复苏依然疲软，情绪恶化，欧洲央行可能开始暗示QE的可能性，但目前看2014年推出量化宽松措施的概率很小。受提高消费税等财政巩固措施的影响，预计2014年日本经济增速将有所回落，但仍可保持正增长。2014年，由于发达国家经济增长仍低于潜在水平，而新兴市场国家经济增长减速，预计全球通胀形势仍将保持稳定。
(二)国内宏观
2013年以来，我国通胀压力持续缓解，价格总水平(CPI)处于调控目标3.5%以内，这为我国继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策提供了有利条件。二季度以来中央进一步明确了经济增长的上限、下限和底线，出台了一系列支持政策，对稳定市场预期产生了积极作用，促进市场主体投资意愿的回升，这一趋势有望延续，并有助于继续改善市场预期。通过调研发现，目前企业家信心普遍回升，投资意愿上升，采购活动加快。
2014年，我国经济发展具有基本面良好、外部环境趋于改善、市场预期好转等有利条件。我国经济基本面依然较好。总体看，我国仍处于工业化、城市化、消费结构升级、收入较快增长阶段，且一些新的增长拉动因素正在形成，经济基本面仍然良好。一方面，内需增长仍有广阔空间。从消费方面看，对文化、教育、医疗、养老和旅游等服务类需求增长迅猛，智能手机、平板电脑、信息家电等已形成新的消费热点，住房汽车等消费持续增长。网购等新兴业态的发展则有力地促进消费潜能的释放。从投资看，我国在城市轨道交通、环境治理、城市排水、保障房(包括棚户区改造)和农村基础设施等方面存在着极为迫切的需求。另一方面，要素供给质量明显提高。从资本存量质量看，近年来我国建设了一大批具有国际一流水平的重大装备、重要基础设施，为长期发展奠定了坚实的基础。按照要素供给测算，2014年我国潜在增长率与2013年基本持平甚至略高，这为2014年的经济增长提供了良好基础。
二、2014年钢市展望
(一)铁矿石
根据2014年我国生铁产量7.43亿吨预测，2014年铁矿石成品矿需求量11.72亿吨，同比增长3.0%;其中进口铁矿石的需求量仍占70%以上，预测2014年进口铁矿石达到8.5亿吨。2014年进口铁矿石市场仍将维持供需相对平衡状态，价格运行区间预估在110-150美元/吨之间，一方面由于四大矿山扩产后产能释放需要一定的时间，另外一方面则由于中国粗钢产量始终维持在210万吨/天之上，预计2014年中国粗钢产量仍将保持5-7%左右的增幅，在国内精粉产量短期内难以上升的情况下，这部分产能将大部分由进口铁矿石支撑。国内矿山资源供应情况，进入2014年将是环保严查、淘汰落后产能的执行年，因此对矿山新增投资额及矿山开工情况均有很大的影响。预计2014年我国原矿的增量将有所减少，保守预估增量将在5000-6000万吨左右，按原矿平均品位30%，选比3.5来推算，明年国产铁精粉的增量将在1500-1800万吨左右。
数据显示，2013年四大铁矿石供应商的产量将较2012年增加7000万吨，2014年新增产能约1亿吨。进口铁矿石具有低成本优势。目前国内主要港口进口铁矿石库存压力不大，港存矿在1.1个月的进口量水平，合理水平应该在1.5个月左右。
(二)焦炭
2014年焦炭产量增速将减缓，受国家治理污染力度加大对焦化企业的影响，华北大型焦企大量增产意向不高;以及经济增速放缓对钢铁产业的制约，2014年焦炭需求量增速放缓;预估2014年焦炭产量或达到4.9亿吨，增幅约4.3%。
2014年出口焦炭仍将改善，2013年1-11月出口焦炭392万吨，出口均价为246.6美元/吨;预估2013年出口或将接近450万吨，对于2014年来说，国家对出口政策仍将延续零出口关税，但国内炭价并无明显优势，焦炭出口较13年或持平，出口均价不会有太大涨幅。炼焦煤价格或保持坚挺，2013年10月份山西省对全省所有建设矿井(包括新建、兼并重组整合、持证改造等各类在建矿井)实行停建，并进行全覆盖安全大整顿。目前，山西省有700余座矿井需要技改或建设，此次安全大整顿涉及到几乎所有的煤炭企业。预计影响产量大约在550万吨/月，相当于煤炭产量的1.8%，影响时间大约在2个月左右。而在环保压力政策压力影响，2014年煤炭产量增速有限，焦煤价格或保持稳中坚挺。
受国家宏观经济保持稳增长、调结构政策影响，明年经济增速或与今年相持平;同时国家加大淘汰落后产能力度，以及国家为治理“京津冀”污染大气出台对华北压煤减钢的政策;在一定程度上缓解了焦炭的供需矛盾。在钢厂打压价格及焦煤价格难跌的双重压力下，2014年焦炭价格较2013年或有所好转，整体均价较2013年有所提高;2014年焦炭价格高点或难突破今年，但低点不会比今年低，且波动幅度有所收窄。
(三)海运市场
鉴于2013年进入下半年BDI指数开始逐步走高，我们认为2014年航运市场将继续迎来改善。首先，全球经济形势及中国改革：欧美日逐步复苏趋势确定，中国全方位改革之后将是两年的经济收缩期;其次，煤炭及钢铁视角的航运：未来将鼓励进口更多优质煤，同时预计中国进口矿比例将进一步提升;再次，产能过剩及新增订单：造船行业产能过剩严重，新造船订单大幅增加的主要原因在于高油价催生的节能需求、国际海事组织的环保需求以及钢材价格下滑促成的新造船价格下降;最后，船舶融资：传统融资渠道收缩，有亚洲投资者新进入船舶行业，但由于航运行业景气度低船舶融资贷款的期限缩短、贷款利率上升。降低成本、通力合作被认为是航运企业度过航运业冬天的理想策略。
对于2014年而言，供给面预计2014年运力增速为3.8-3.9%，比今年下降2个百分点。需求面，从中国这个主要因素来看，中国的经济面应该会总体保持稳定的态势，干散货需求有稳定增长预期。明年的利好体现在铁矿石的供应层面上，巴西、澳大利亚明年铁矿石的供应量应该比今年有较大的增长，铁矿石价格应该是下降趋势，有利于国产矿的替代。此外，煤炭、谷物等方面，具有较好的增长预期。总体来看，2014年干散货市场的供需基本面应该会好于2013年，预期BDI也好于2013年。
(三)钢材产量
鉴于钢铁行业的问题积重难返，产业集中度低、产能相对过剩、能耗环保问题突出等问题，将在2014年继续存在，国家宏观调控的效果在两三年内或将难以完全显现，所以预测2014年钢市基本面不会有大的实质性变化。初步研判，2014年全国用钢环境将基本稳定，2014年粗钢产量将在8亿吨左右，粗钢表观消费约7.6亿吨，分别较2013年增长3%左右，产销基本平衡。
(四)进出口
预计2014年中国直接与间接钢材出口保持较高水平，即便比2013年有所回落，折算粗钢仍将超过亿吨，占据同期国内实际粗钢产量的六分之一左右。新一年内中国钢材出口居高不下，主要得力于复苏向好的世界经济环境。虽然2014年全球经济增长依然存在一些风险，如债务危机等，但总体来看，世界各国普遍实施的极度宽松货币政策正在发挥积极作用，新一年内世界经济可能呈现全面复苏态势。在美国、日本继续复苏势头的同时，欧元区经济增速将会达到1.3%，扭转上年停滞局面。欧美发达国家的经济复苏，势必为全球经济增长带来动力。2013年下半年以来，欧美国家住宅市场趋向活跃，全球制造业明显好转，其中10月份摩根大通全球制造业PMI指数升高至53.2，创下自2011年5月以来的最高点，尤其是欧美数据更为抢眼，其中10月份美国供应管理协会制造业指数劲升到57.3，预期新订单指数则提高至63.6;10月中国采购经理人指数为51.4，也好于预期。这些数据表明世界经济趋向全面复苏，钢材需求将会重新旺盛起来。
三、2014年钢铁相关市场展望
(一)房地产
2014年对于螺纹钢行情有着重要影响作用仍是房地产市场，总体来看，我们认为2014年中国房地产行业仍将维持在一个比较景气的状况。从供求关系看，随着2013年房市的火爆，开发商在下半年大幅度拿地，2014年的总供给会比2013年增加，房价涨幅预计会下调。首先，综合各大投行报告，预计2014年的房地产销售额增速在10-17%，销售面积增速在9-12%。其次，全行业新开工面积增速将放缓，预计2014为年增长5%。新开工面积指标是销售的滞后指标，由于2014年销售增速放缓，预计新开工增速也将随之放缓。预计2014年，全国房价整体涨幅在6%左右，上半年涨价压力比下半年大。全国市场房价涨幅的结构性差异仍然突出。部分开工收缩较快的一、二线城市2014年可能仍然面临较大涨价压力。如北京、上海、广州、厦门等。再次，针对这种城市分化的局面，有一组指标可以值得参考。经相关投行分析，2014年，预测一、二、三线城市供需比将分别为短缺12%，富裕42%和富裕83%，2014年不同城市间供需比将加大差异。
(二)汽车行业
2013年汽车市场形势较好，增长幅度比去年同期显著提高。尽管对2014年车市，车企都抱有同样维持两位数以上的增幅这样的良好预期。但业界一个普遍的认知是，要重演2001年到2008年年均30%以上的增幅几乎不可能。悲观的瑞银甚至预测，到2015年以后，中国车市将出现连续多年的零增长，或将长达十年之久。由于以北上广为代表的一线城市，大多因交通拥堵困扰而采取不同形式的限制新车消费措施，因此越来越多的车企将增量目标瞄准二三线、甚至是三四线城市的增长。而未来大规模城镇化的预期，更是加重了车企对未来新车购买需求可能主要来自中西部、三四线城市的判断。而不久前落幕的十八届三中全会，同样重点提及“新型城镇化”目标，并将其作为挖掘内需的依据。当然，在一二线城市里，因消费需求升级而产生的大量车辆换购需求，同样吸引着以中高级车、高档车为主打产品的外资品牌。与此同时，三四线城市不断涌现的新富阶层，也同样可以带动当地高档品牌汽车的需求。从这个意义上讲，外资品牌中级车和高档车产品，同样会在城镇化过程中分得很大一杯羹。今年汽车产销增长比较快，原因之一是商用车产销从连续多年的下降转为上升，产销同比分别增长8.93%和7.46%，这为汽车产销的整体增长创造了条件。在乘用车各车型中，SUV的产销同比分别增长44.57%和45.30%，保持了多年来强劲的增长势头。有关机构预测，2014年全年汽车销量将维持在2000万辆之上，这将超出国内汽车市场“微增长”的预期。
四、总结与展望
稳增长、调结构与促改革，是2014年中国宏观调控的三大着力点，预计全年GDP增速接近7.5%，与2013年增长水平相当。受其影响，全国钢材需求状况得到进一步保证，只是粗钢产量供应过剩格局未变将使钢材价格难改弱势格局。
首先，宏观经济向好提振诸多需求。中国钢材需求，与整体经济状况紧密相关，2014年中国主要经济指标的企稳回升，内外经济环境的改善，对于钢铁及原料需求的提振是不言而喻的。提振投资建设需求。从新一年发展情况分析，投资仍是稳住中国经济增长，避免超预期滑落的重要手段;同时调整经济结构，加强国民经济薄弱部门，也都需要新的投资来实现;而加大改革步伐，一些领域取消行政审批，引进民间资本，依靠市场配置资源，将会提供投资新动力。预计2014年中国建设投资将会在节能环保、城乡基础设施、交通道路、民生服务、居民住宅等多个方面展开。上述几个方面的建设规模庞大，所需资金可能达到十数万亿元，其中仅城市地下管网改造，推算全国投资将超过3500亿元;环保方面，全国将投入2万亿元进行水污染治理，并大规模投资开展大气污染防治行动，仅北京市就要投入1万亿元;全国城市轨道交通建设投资也将有4万亿之多。许多项目已经完成审批，2014年将要进入施工建设。此外，2013年全国房地产销售量价齐升，“日光盘”与“地王”频现，开发商资金情况较好，以及国家大力加强安居工程建设，也将使得2014年房地产开发投资提速。预计2014年全社会固定资产投资超过55万亿元，名义投资增长率达到21%。如此规模巨大的投资建设，势必激发数量巨大的钢材需求。
其次，需求扩张提供更大资源供应空间。2014年中国需求扩张，为钢材资源供应提供了较大空间。据初步测算，2014年全国粗钢统计产量将达到8.2亿吨，比上年增长5%左右，如果考虑到未纳入统计的产量，实际粗钢产量将会更多，有可能接近8.5亿吨，从而拉动铁矿石、焦煤等产能释放。中国铁矿石、废钢等冶炼原料的进口依赖性较高，国内需求的扩张势必拉动进口相应增长。随着向国内外需求的同步启动，以及补充库存需求的明显增加，新一年内中国铁矿石、废钢、炼焦煤等原材料进口增长将更为明显。初步测算，2014年全国铁矿石进口增幅超过8%。
再次，实体经济需求逐步成为价格行情的主导力量。一般而言，钢材及原材料价格行情主要受到实体经济需求与货币因素的共同影响。应该说，上述两项因素中，实体经济需求旺盛，消费者购买力增加，才是钢铁行情高位运行的真正基础，货币因素只是在此基础之上推波助澜而已。随着2014年国内外经济的复苏与增长，尤其是制造业与住房等固定资产投资的活跃，实体经济需求趋向旺盛，将逐步上升为钢材及原料行情的主导性推动力量，美联储退出QE等货币因素逐步退居次要地位，由此引发的未来市场流动性冲击将大为减弱。
最后，钢铁行业的问题积重难返，产业集中度低、产能相对过剩、能耗环保问题突出等问题，将在2014年继续存在，国家宏观调控的效果在两三年内或将难以完全显现，2013年国内粗钢产量较2012年同期出现明显增长，数据显示2013年1-11月全国粗钢产量为7.122亿吨较去年同期增长9.3%，预估2014年全国用钢环境将基本稳定，2014年粗钢产量将在8亿吨左右，供应压力依然较大。
综合以上分析，2013年国内钢铁行业产能过剩的问题并没有得到有效缓解，2014年仍将继续发酵，不过在行业洗牌进行时的背景下，2014年一些坚持不住的企业或许将被迫退出。随着一些企业的退出，国内钢铁行业的格局可能会有所改变，钢价走势整体或呈现“N”形态运行，预估全年螺纹钢期价运行区间为3100-4100元/吨。
(一)国际宏观
2013年以来，全球经济复苏在波动中逐步加强，美、日等主要发达经济体复苏趋势得到进一步确认，发达经济体重新成为世界经济增长的主要驱动力。预计在财政紧缩力度减小、货币条件仍然有利和私营部门活动增强等因素的带动下，2014年美国经济增长有可能达到2.5%。领先指标显示美国经济将在2014年延续复苏趋势，经济增速因财政政策负面影响而下行的风险较今年有所减弱。消费，投资将继续支持2014年美国经济增长。预计2014年美国经济增速2.5%，一季度为增速低点。
欧元区实体经济在2014年将逐步恢复，预计GDP年增速0.9%。政策方面，财政整顿政策持续，但紧缩力度下降。分国家来看，德国很有可能会增加财政支出，以反映新的联盟政府的政策，但西班牙、爱尔兰、葡萄牙以及希腊的财政支出在2014年会继续下滑。欧元区货币政策在2014年将维持相对宽松的状况。利率将继续维持在较低水平，欧洲央行将支持贷款，并有可能实施另一个长期再融资操作计划。如果欧元区的经济复苏依然疲软，情绪恶化，欧洲央行可能开始暗示QE的可能性，但目前看2014年推出量化宽松措施的概率很小。受提高消费税等财政巩固措施的影响，预计2014年日本经济增速将有所回落，但仍可保持正增长。2014年，由于发达国家经济增长仍低于潜在水平，而新兴市场国家经济增长减速，预计全球通胀形势仍将保持稳定。
(二)国内宏观
2013年以来，我国通胀压力持续缓解，价格总水平(CPI)处于调控目标3.5%以内，这为我国继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策提供了有利条件。二季度以来中央进一步明确了经济增长的上限、下限和底线，出台了一系列支持政策，对稳定市场预期产生了积极作用，促进市场主体投资意愿的回升，这一趋势有望延续，并有助于继续改善市场预期。通过调研发现，目前企业家信心普遍回升，投资意愿上升，采购活动加快。
2014年，我国经济发展具有基本面良好、外部环境趋于改善、市场预期好转等有利条件。我国经济基本面依然较好。总体看，我国仍处于工业化、城市化、消费结构升级、收入较快增长阶段，且一些新的增长拉动因素正在形成，经济基本面仍然良好。一方面，内需增长仍有广阔空间。从消费方面看，对文化、教育、医疗、养老和旅游等服务类需求增长迅猛，智能手机、平板电脑、信息家电等已形成新的消费热点，住房汽车等消费持续增长。网购等新兴业态的发展则有力地促进消费潜能的释放。从投资看，我国在城市轨道交通、环境治理、城市排水、保障房(包括棚户区改造)和农村基础设施等方面存在着极为迫切的需求。另一方面，要素供给质量明显提高。从资本存量质量看，近年来我国建设了一大批具有国际一流水平的重大装备、重要基础设施，为长期发展奠定了坚实的基础。按照要素供给测算，2014年我国潜在增长率与2013年基本持平甚至略高，这为2014年的经济增长提供了良好基础。
二、2014年钢市展望
(一)铁矿石
根据2014年我国生铁产量7.43亿吨预测，2014年铁矿石成品矿需求量11.72亿吨，同比增长3.0%;其中进口铁矿石的需求量仍占70%以上，预测2014年进口铁矿石达到8.5亿吨。2014年进口铁矿石市场仍将维持供需相对平衡状态，价格运行区间预估在110-150美元/吨之间，一方面由于四大矿山扩产后产能释放需要一定的时间，另外一方面则由于中国粗钢产量始终维持在210万吨/天之上，预计2014年中国粗钢产量仍将保持5-7%左右的增幅，在国内精粉产量短期内难以上升的情况下，这部分产能将大部分由进口铁矿石支撑。国内矿山资源供应情况，进入2014年将是环保严查、淘汰落后产能的执行年，因此对矿山新增投资额及矿山开工情况均有很大的影响。预计2014年我国原矿的增量将有所减少，保守预估增量将在5000-6000万吨左右，按原矿平均品位30%，选比3.5来推算，明年国产铁精粉的增量将在1500-1800万吨左右。
数据显示，2013年四大铁矿石供应商的产量将较2012年增加7000万吨，2014年新增产能约1亿吨。进口铁矿石具有低成本优势。目前国内主要港口进口铁矿石库存压力不大，港存矿在1.1个月的进口量水平，合理水平应该在1.5个月左右。
(二)焦炭
2014年焦炭产量增速将减缓，受国家治理污染力度加大对焦化企业的影响，华北大型焦企大量增产意向不高;以及经济增速放缓对钢铁产业的制约，2014年焦炭需求量增速放缓;预估2014年焦炭产量或达到4.9亿吨，增幅约4.3%。
2014年出口焦炭仍将改善，2013年1-11月出口焦炭392万吨，出口均价为246.6美元/吨;预估2013年出口或将接近450万吨，对于2014年来说，国家对出口政策仍将延续零出口关税，但国内炭价并无明显优势，焦炭出口较13年或持平，出口均价不会有太大涨幅。炼焦煤价格或保持坚挺，2013年10月份山西省对全省所有建设矿井(包括新建、兼并重组整合、持证改造等各类在建矿井)实行停建，并进行全覆盖安全大整顿。目前，山西省有700余座矿井需要技改或建设，此次安全大整顿涉及到几乎所有的煤炭企业。预计影响产量大约在550万吨/月，相当于煤炭产量的1.8%，影响时间大约在2个月左右。而在环保压力政策压力影响，2014年煤炭产量增速有限，焦煤价格或保持稳中坚挺。
受国家宏观经济保持稳增长、调结构政策影响，明年经济增速或与今年相持平;同时国家加大淘汰落后产能力度，以及国家为治理“京津冀”污染大气出台对华北压煤减钢的政策;在一定程度上缓解了焦炭的供需矛盾。在钢厂打压价格及焦煤价格难跌的双重压力下，2014年焦炭价格较2013年或有所好转，整体均价较2013年有所提高;2014年焦炭价格高点或难突破今年，但低点不会比今年低，且波动幅度有所收窄。
(三)海运市场
鉴于2013年进入下半年BDI指数开始逐步走高，我们认为2014年航运市场将继续迎来改善。首先，全球经济形势及中国改革：欧美日逐步复苏趋势确定，中国全方位改革之后将是两年的经济收缩期;其次，煤炭及钢铁视角的航运：未来将鼓励进口更多优质煤，同时预计中国进口矿比例将进一步提升;再次，产能过剩及新增订单：造船行业产能过剩严重，新造船订单大幅增加的主要原因在于高油价催生的节能需求、国际海事组织的环保需求以及钢材价格下滑促成的新造船价格下降;最后，船舶融资：传统融资渠道收缩，有亚洲投资者新进入船舶行业，但由于航运行业景气度低船舶融资贷款的期限缩短、贷款利率上升。降低成本、通力合作被认为是航运企业度过航运业冬天的理想策略。
对于2014年而言，供给面预计2014年运力增速为3.8-3.9%，比今年下降2个百分点。需求面，从中国这个主要因素来看，中国的经济面应该会总体保持稳定的态势，干散货需求有稳定增长预期。明年的利好体现在铁矿石的供应层面上，巴西、澳大利亚明年铁矿石的供应量应该比今年有较大的增长，铁矿石价格应该是下降趋势，有利于国产矿的替代。此外，煤炭、谷物等方面，具有较好的增长预期。总体来看，2014年干散货市场的供需基本面应该会好于2013年，预期BDI也好于2013年。
(三)钢材产量
鉴于钢铁行业的问题积重难返，产业集中度低、产能相对过剩、能耗环保问题突出等问题，将在2014年继续存在，国家宏观调控的效果在两三年内或将难以完全显现，所以预测2014年钢市基本面不会有大的实质性变化。初步研判，2014年全国用钢环境将基本稳定，2014年粗钢产量将在8亿吨左右，粗钢表观消费约7.6亿吨，分别较2013年增长3%左右，产销基本平衡。
(四)进出口
预计2014年中国直接与间接钢材出口保持较高水平，即便比2013年有所回落，折算粗钢仍将超过亿吨，占据同期国内实际粗钢产量的六分之一左右。新一年内中国钢材出口居高不下，主要得力于复苏向好的世界经济环境。虽然2014年全球经济增长依然存在一些风险，如债务危机等，但总体来看，世界各国普遍实施的极度宽松货币政策正在发挥积极作用，新一年内世界经济可能呈现全面复苏态势。在美国、日本继续复苏势头的同时，欧元区经济增速将会达到1.3%，扭转上年停滞局面。欧美发达国家的经济复苏，势必为全球经济增长带来动力。2013年下半年以来，欧美国家住宅市场趋向活跃，全球制造业明显好转，其中10月份摩根大通全球制造业PMI指数升高至53.2，创下自2011年5月以来的最高点，尤其是欧美数据更为抢眼，其中10月份美国供应管理协会制造业指数劲升到57.3，预期新订单指数则提高至63.6;10月中国采购经理人指数为51.4，也好于预期。这些数据表明世界经济趋向全面复苏，钢材需求将会重新旺盛起来。
三、2014年钢铁相关市场展望
(一)房地产
2014年对于螺纹钢行情有着重要影响作用仍是房地产市场，总体来看，我们认为2014年中国房地产行业仍将维持在一个比较景气的状况。从供求关系看，随着2013年房市的火爆，开发商在下半年大幅度拿地，2014年的总供给会比2013年增加，房价涨幅预计会下调。首先，综合各大投行报告，预计2014年的房地产销售额增速在10-17%，销售面积增速在9-12%。其次，全行业新开工面积增速将放缓，预计2014为年增长5%。新开工面积指标是销售的滞后指标，由于2014年销售增速放缓，预计新开工增速也将随之放缓。预计2014年，全国房价整体涨幅在6%左右，上半年涨价压力比下半年大。全国市场房价涨幅的结构性差异仍然突出。部分开工收缩较快的一、二线城市2014年可能仍然面临较大涨价压力。如北京、上海、广州、厦门等。再次，针对这种城市分化的局面，有一组指标可以值得参考。经相关投行分析，2014年，预测一、二、三线城市供需比将分别为短缺12%，富裕42%和富裕83%，2014年不同城市间供需比将加大差异。
(二)汽车行业
2013年汽车市场形势较好，增长幅度比去年同期显著提高。尽管对2014年车市，车企都抱有同样维持两位数以上的增幅这样的良好预期。但业界一个普遍的认知是，要重演2001年到2008年年均30%以上的增幅几乎不可能。悲观的瑞银甚至预测，到2015年以后，中国车市将出现连续多年的零增长，或将长达十年之久。由于以北上广为代表的一线城市，大多因交通拥堵困扰而采取不同形式的限制新车消费措施，因此越来越多的车企将增量目标瞄准二三线、甚至是三四线城市的增长。而未来大规模城镇化的预期，更是加重了车企对未来新车购买需求可能主要来自中西部、三四线城市的判断。而不久前落幕的十八届三中全会，同样重点提及“新型城镇化”目标，并将其作为挖掘内需的依据。当然，在一二线城市里，因消费需求升级而产生的大量车辆换购需求，同样吸引着以中高级车、高档车为主打产品的外资品牌。与此同时，三四线城市不断涌现的新富阶层，也同样可以带动当地高档品牌汽车的需求。从这个意义上讲，外资品牌中级车和高档车产品，同样会在城镇化过程中分得很大一杯羹。今年汽车产销增长比较快，原因之一是商用车产销从连续多年的下降转为上升，产销同比分别增长8.93%和7.46%，这为汽车产销的整体增长创造了条件。在乘用车各车型中，SUV的产销同比分别增长44.57%和45.30%，保持了多年来强劲的增长势头。有关机构预测，2014年全年汽车销量将维持在2000万辆之上，这将超出国内汽车市场“微增长”的预期。
四、总结与展望
稳增长、调结构与促改革，是2014年中国宏观调控的三大着力点，预计全年GDP增速接近7.5%，与2013年增长水平相当。受其影响，全国钢材需求状况得到进一步保证，只是粗钢产量供应过剩格局未变将使钢材价格难改弱势格局。
首先，宏观经济向好提振诸多需求。中国钢材需求，与整体经济状况紧密相关，2014年中国主要经济指标的企稳回升，内外经济环境的改善，对于钢铁及原料需求的提振是不言而喻的。提振投资建设需求。从新一年发展情况分析，投资仍是稳住中国经济增长，避免超预期滑落的重要手段;同时调整经济结构，加强国民经济薄弱部门，也都需要新的投资来实现;而加大改革步伐，一些领域取消行政审批，引进民间资本，依靠市场配置资源，将会提供投资新动力。预计2014年中国建设投资将会在节能环保、城乡基础设施、交通道路、民生服务、居民住宅等多个方面展开。上述几个方面的建设规模庞大，所需资金可能达到十数万亿元，其中仅城市地下管网改造，推算全国投资将超过3500亿元;环保方面，全国将投入2万亿元进行水污染治理，并大规模投资开展大气污染防治行动，仅北京市就要投入1万亿元;全国城市轨道交通建设投资也将有4万亿之多。许多项目已经完成审批，2014年将要进入施工建设。此外，2013年全国房地产销售量价齐升，“日光盘”与“地王”频现，开发商资金情况较好，以及国家大力加强安居工程建设，也将使得2014年房地产开发投资提速。预计2014年全社会固定资产投资超过55万亿元，名义投资增长率达到21%。如此规模巨大的投资建设，势必激发数量巨大的钢材需求。
其次，需求扩张提供更大资源供应空间。2014年中国需求扩张，为钢材资源供应提供了较大空间。据初步测算，2014年全国粗钢统计产量将达到8.2亿吨，比上年增长5%左右，如果考虑到未纳入统计的产量，实际粗钢产量将会更多，有可能接近8.5亿吨，从而拉动铁矿石、焦煤等产能释放。中国铁矿石、废钢等冶炼原料的进口依赖性较高，国内需求的扩张势必拉动进口相应增长。随着向国内外需求的同步启动，以及补充库存需求的明显增加，新一年内中国铁矿石、废钢、炼焦煤等原材料进口增长将更为明显。初步测算，2014年全国铁矿石进口增幅超过8%。
再次，实体经济需求逐步成为价格行情的主导力量。一般而言，钢材及原材料价格行情主要受到实体经济需求与货币因素的共同影响。应该说，上述两项因素中，实体经济需求旺盛，消费者购买力增加，才是钢铁行情高位运行的真正基础，货币因素只是在此基础之上推波助澜而已。随着2014年国内外经济的复苏与增长，尤其是制造业与住房等固定资产投资的活跃，实体经济需求趋向旺盛，将逐步上升为钢材及原料行情的主导性推动力量，美联储退出QE等货币因素逐步退居次要地位，由此引发的未来市场流动性冲击将大为减弱。
最后，钢铁行业的问题积重难返，产业集中度低、产能相对过剩、能耗环保问题突出等问题，将在2014年继续存在，国家宏观调控的效果在两三年内或将难以完全显现，2013年国内粗钢产量较2012年同期出现明显增长，数据显示2013年1-11月全国粗钢产量为7.122亿吨较去年同期增长9.3%，预估2014年全国用钢环境将基本稳定，2014年粗钢产量将在8亿吨左右，供应压力依然较大。
综合以上分析，2013年国内钢铁行业产能过剩的问题并没有得到有效缓解，2014年仍将继续发酵，不过在行业洗牌进行时的背景下，2014年一些坚持不住的企业或许将被迫退出。随着一些企业的退出，国内钢铁行业的格局可能会有所改变，钢价走势整体或呈现“N”形态运行，预估全年螺纹钢期价运行区间为3100-4100元/吨。
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